martes, 17 de marzo de 2009

Mrs. Burubundia

Admitámos que al ya estar la información en la página web del Grudian no se trata de censura previa.

Pero un letrado en piyama implorando clemencia para su cliente ante una jueza en camisón es noticia.

Queda a los letrados debatir el fondo de la cuestión y la forma procesal,  audiencia in voce telefónica a las 2 a.m.. 

Buenos reflejos del dormilón para rescatar al menos el memo del soplón.

domingo, 15 de marzo de 2009

¿Qué sé de Sedesa?

Que Seguro de Depósitos S.A. fue creada en 1995 para administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos.

Que hace rato que no pone un mango para cubrir los depósitos de una entidad financiera caída en desgracia (último desembolso: $56,5 millones para los depositarios en el Banco Empresario de Tucumán en noviembre de 2005). ¿Calma chicha? ¿O será que después de atravesar el último infierno hemos alcanzado el paraíso?

Que el saldo disponible del Fondo de Garantía de los Depósitos al 31 de diciembre era $3,13 millardos (o miles de palos dicho en la yeca).

Para ponerlo en contexto, también al cierre del año pasado:
Citibank NA –sucursal local- depósitos $ 9,8 millardos (o billions como sus cagatintas de acá reportan al comandante en jefe Vikram Bandit y sus dibujantes en su cuartel de la gran manzana).
Banco Santander Río: depósitos por $17 millardos.
Depósitos totales de los 10 primeros bancos privados: $105 millardos.

Un bocado a la medida de Sedesa sería el Banco Supervielle, con $3,3 millardos en depósitos.

Si se desate una tormenta ¿No resultará muy corta la frazada?

Disclosures:
- No afirmo que el sistema financiero argentino se encuentra en las mismas condiciones que la estadounidense, británica, irlandesa ni islandesa.
- No todos los depósitos de los bancos son menores al límite de cobertura fijada en $30.000 (como tampoco me comprometo a que en una corrida no se suba dicha cobertura, sea por norma, como ya hizo Estados Unidos de US$100.000 a US$250.000, o en el Reino Unido, ahora ilimitado; o de facto: corralón, plan bonex y análogos).
- No fue por obra y gracia de sus gerencias locales que se seleccionó al par de bancos extranjeros mencionados, sino por los méritos de sus casas centrales para ganarse los titulares de la prensa en los tiempos que vivimos. El rojinegro local fue citado sólo por la paridad de escala.

¿Será cierto?:
El BCRA enroló al Citi en el grupo homogéneo de “minoristas medianos”.


viernes, 13 de marzo de 2009

O'Rora

La mesa de enlace de los granjeros irlandeses amenaza hacer sudacas sus vacas para eludir el impuestazo al dope.

Aprovechando la bolada, cumpliendo el mandato argentino de fomentar la inmigración europea, e invocando el operativo blanqueo, el gobierno argentino se compromete a emitirle a O´Rora un pasaporte trucho a nombre de Aurora.

lunes, 9 de marzo de 2009

Siete meses por la cloaca

Las desvalorizaciones de los activos financieros latinoamericanos en 2008 totalizaron US$2,1 billones al uso nostro (US$2.100 millardos para Ana; ó US$2,1 trillions en Wall Street), o 57% del PIB regional (6,8 meses), según Claudio Loser, conchabado por el Banco de Desarrollo Asiático (ADB).

En los países en desarrollo asiáticos la pérdida de riqueza fue más shockeante, tanto en términos absolutos (US$9,6 billones) como relativos (algo más que un año de PIB), porque los mercados crecieron más rápido. La relación entre los activos financieros y el PIB se incrementó de 250% en 2003 a 370% en 2007.

Ventaja de una dieta de slow food después de reiterados empachos: a América Latina lo ayudó el tamaño relativamente menor de los sistemas financieros nacitonales y la fuerte supervisión y regulaciones prudenciales, una herencia de las crisis de los últimos 10 a 15 años.

Con menor ingestión local de activos tóxicos, los riesgos se han concentrado en posibles rupturas de los flujos tradicionales vinculados con el comercio internacional y la inversión externa, y la contracción de la actividad económica internacional. Loser prevé las pérdidas de los términos de intercambio este año en 2.4% del PIB latinoamericano.

Por el lado positivo, Loser dice que no hubo destrucción de capital físico y humano, un buen augurio para una fuerte recuperación, tal vez más cauteloso y sustentable, una vez que se elaboren los ajustes a los mercados financieros durante el próximo año.

Nada veo sobre los capitales que no se acumularon.

viernes, 6 de marzo de 2009

Eramos pocos ...

... y la horda de chafalonía desató el clusterfuck.

jueves, 5 de marzo de 2009

K ganga

Uralkali ayer anunció que su joint venture con Belarusalkali rebaja 25% los precios de exportación de cloruro de potasio a Brasil.

Dijo que la decisión se debió a que la caída de los precios de las principales cosechas brasileñas han caído, y que esta caída de precios ha llevado a una menor capacidad de los agricultores para comprar y utilizar el fertilizante mineral, resultando en una demanda más débil para este insumo.

Queda a cargo de los expertos llenar los detalles y sugerir las implicancias.

miércoles, 4 de marzo de 2009

Asfixiados en la abundancia

Una de gladiadores.

En este rincón: riquezas inmensas y una plétora de productos que rebasan la capacidad de consumo del comprador.

lunes, 2 de marzo de 2009

Chiste verde

"(Este banco que presido) tiene una reputación de informar tal cual son las cosas. Con el beneficio de la retrospectiva, ésta es una adquisición que quisiera no haber encarado".
Freudiano, ¿no?

viernes, 27 de febrero de 2009

Ya marcha


"Estamos interesados en profundizar nuestro diálogo con la Argentina," dice el asesor senior en relaciones externas del FMI, David Hawley.

Como sólo se puede profundizar un pozo que ya se ha comenzado a cavar, y la sociedad protectora de hocicos lassie y otros animales reniega del artículo IV, ...

Tradutore traditore invierte en su fondo de cobertura:
“We are interested in deepening our dialog with Argentina.”

lunes, 23 de febrero de 2009

El destino manifiesto

Ya está dicho, y más que claro.

Pero para los que paveabamos demasiado en las horas de Mme. la Renardé en el bachillerato, un cover tan bueno que quita las culpas de haber desperdiciado una buena docente.

Y en la generación que nos sigue, a plena luz del día.

viernes, 20 de febrero de 2009

No me atosiguéis!


Isabelita tenía poder de fuego para sacarse de encima a su cuñado Felipillo.
Poderosos los chiquitines cuando tiraban parejito.

Una de piratas para que admiremos los herederos del fordismo.
Y a repasar algo la (pre)historia de la revolución industrial.

lunes, 16 de febrero de 2009

Cañones y mantequilla

La mejor defensa es una sana autocrítica.


Probamos el enfoque del estímulo fiscal en respuesta al shock del petróleo a fines de los setenta. El poder de compra incremental que se brindó al consumidor Epyano(*) en gran parte se perdió en importaciones incrementales, dejándonos en una situación aún peor. No hay absolutamente ninguna evidencia que sugiera que lo mismo no ocurra otra vez. … Desde el punto de vista de Epya el mejor tipo de estímulo son aquellos encarados por nuestros socios comerciales. Al final éstas incrementarán la demanda sin costarnos nada.


(*) Natural de EPyA - País con una economía pequeña y abierta.

Debatible acaso, y a la luz de las circunstancias actuales por sus pagos dudo que su autor repita su discurso de hace apenas un mes.

Lo interesante de la cita, más allá del contenido y una historia que se acelera, o acaso reflejo de esto último, es quien lo dijo: Willy O'Dea, ministro de Defensa de Irlanda. Si, de defensa.

Mientras Carlitos completa 10 meses de oficio mudo, por acá Nilda tiene la pelota a sus pies. ¿Se la jugará para ponernos en el siglo XXI?

Nota: La cita original para aventar al tradutore traditore:

‘We tried the fiscal stimulus approach in response to the oil shock in the late seventies. The increased spending power

given to the Irish consumer largely leaked out on increased imports and left us in an even worse position. There is

absolutely no evidence to suggest that the same thing would not happen again. [...] From Ireland's point of view, the best sort of fiscal stimulus are [sic] those being put in place by our trading partners. Ultimately these will boost demand for our exports without costing us anything.’


y mi fuente, que vale la pena por mucho más.

domingo, 15 de febrero de 2009

La cuadratura del círculo

Ahora que se difundió que el cálculo de la depreciación del valor de mercado de varios bancos internacionales, tiene un grosero error de visión, me pregunto:
¿se viene la corrección para que la realidad se ajuste a lo que declamaron los analistas?
o ¿estamos en vísperas de la ansiada reflation?

Disclosure: Me comí el amague (reboté el gráfico, aunque no en este blog), pero no tengo nombre de pirata con persecuta ni cobro como tal.

jueves, 12 de febrero de 2009

Tengo un billete de mil


La noticia del último naufragio de Francis Smith me recordó que durante el revival de una canción suya en este milenio uno de mis hijos tararea la pregunta:
Viejo, ¿cuánto valía un "billete de mil"?

Admito mi ignorancia, y zafo a medias con el nominalista: "Mil, obvio".

Pero frente al planteo sindical encubierto de tratar de incrementar la mesada para seguir su jarana de boliche en boliche -aunque los tres me gastan por el arcaísmo-, hago los deberes acerca de la histórica fragata.

Mientras busco aquel archivo y lo actualizo, acepto propuestas.


miércoles, 11 de febrero de 2009

Plagio y autocensura

Cuadros de una misma exposición:
acá y allá.

martes, 30 de diciembre de 2008

Que Tincho se rasque

A la hora del balance retrospectivo de un año horrible, y para formular algún deseo para el 2009, recuerdo la descripción de un banquero central dado por Walter Bagehot en Lombard Street (1873):

La mayoría de los (directores del Banco de Inglaterra, para el caso BCRA) tienen bastante ocio ... Si dicha persona está muy ocupado, indica que algo anda mal. O está trabajando en la minucia, que los subordinados harían mejor y que le sería mejor obviar, o está ocupado en demasiadas especulaciones, incurriendo más pasivos que lo que pueda aguantar su capital, y por lo tanto puede acabar en la ruina.

Aclaro:

Texto castizo por este tradutore traditore. Se traspapeló mi rojo ejemplar del fondo (FCE no FMI).

Mis deseos son normativos, no positivos, aunque ojalá podrían serlo.

domingo, 28 de diciembre de 2008

En Europa también se consigue

En el balance anual 2008 y perspectiva 2009, incluso hay motivos para meditar un nuevo slogan político

Viva la ineficacia!

Una vez que el partido con mentalidad más liberal y comprometido con un sistema de gobierno abierto caza las riendas del gobierno, nunca se requiere más de un único período en ejercicio, cuatro años -a lo sumo cinco- para que la paranoía asuma el poder. El desacuerdo se torna disenso, el disenso en deslealtad, la deslealtead en engaño, y el engaño traición. El interés público se fusiona indiscrimado con el interés privado de los que están en el gobierno.

Buen 2009, pese a todo.

miércoles, 17 de diciembre de 2008

Tasa cero, un costo-beneficio negativo

Los efectos impensados y no deseados de la política de tasa cero (ZIRP) en los Estados Unidos y otros pueden llevar a una situación donde el daño estructural causado por las bajas tasas de interés excede cualquier beneficio de una política monetaria más laxa.

Se corroe el mercado de pases, que reducirá la liquidez de los bonos del Tesoro, informa , informa al Financial Times un autotitulado estratega.

El ambiente de tasa 0% en los hechos está eliminando el negocio de los negocios de tenencias cruzadas y estropeando la intermediación de los traders en el mercado de pase, agrega un dealer.

El pasquín rosa ecuánime. Cita a uno que piensa, y coteja con otro que hace.

Jauretche(neo) puede abstenerse, pero para los otros lectores, y ante las dudas que aquejan a este tradutore traditore:

“Low rates are having a corrosive effect on the repo market, which will impair liquidity in Treasuries,” said Michael Cloherty, strategist at Banc of America Securities. “We are getting close to a situation where structural damage caused by low interest rates outweighs any benefit from easier monetary policy.

“The zero per cent interest rate environment is effectively eliminating the dealer matched-book business and crippling dealer intermediation in the repo market,” said Scott Skyrm, senior vice-president at Newedge, a repo broker dealer.

jueves, 11 de diciembre de 2008

In soup we trust


Los CDS (seguros contra default) de bonos corporativos de Campbell Soup ayer cotizaron más baratos que la cobertura de los bonos soberanos emitidos por el tesoro estadounidense.
¿Otra vez sopa?
"Por cierto es un absurdo. Pero es una cuestión de oferta y demanda," dijo un analista.
Por suerte no dijo que se trataba de la liquidez. Entonces los CDS de Unilever (fabricante de los cubitos de caldo Knorr) tendrían otro precio.

viernes, 5 de diciembre de 2008